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_揭中国概念股遭猎杀内幕:一份报告秒杀近百亿元

2017-11-18 16:05

新闻眼

2010年,共有55家中国公司赴美IPO,其中50家已经破发,2011年以来,赴美IPO的10个中国概念股除了奇虎360外全部破发;自年初至今,累计从美国主板市场退市的中国概念股达到28家。

投资者对中国公司抱着“宁可错杀,不可轻信”的心态,不敢轻易介入,而涉及中国公司的不利信息,无论是“确有其事”还是“空穴来风”,全部都会对公司的股价造成重创。

中国概念股,简而言之,就是外资因为看好中国经济成长,而对所有在海外上市的中国股票的称呼。

今年以来,中国概念股在美国市场遇到的麻烦,可谓“一波未平,一波又起”。春夏之交被“集体围剿”的伤痛还未恢复,近几周以分众传媒、奇虎360等中概股大腕儿为代表的一批公司再遭空头“猎杀”,股价遭受重挫。

从一年前“逢中必火”,中概股遭遇空前热捧;到如今风光不再,明枪暗箭难防,经历了这一切的人看不清楚,只能感叹:不是我不明白,这世界变化快……

唱空杀手 一份报告,股价大跌40%

不久前,感恩节一周,有着“中国概念股杀手”之称的做空机构美国浑水公司,不失时机地抛出一份长达近80页的报告,矛头直指刚刚发布靓丽财报的分众传媒,称其不但人为美化业绩数据,还存在贱卖股东资产以及内幕交易等问题,建议投资者 “强烈卖出”。

消息一出,分众传媒的股票立即遭到无情抛售,当天股价大跌近40%,创收盘新低,15亿美元(近百亿人民币)随之蒸发。

无独有偶。在此之前,另一家以专门“唱空中概股”闻名华尔街的研究机构香椽公司,半个月内接连两次发布报告,称奇虎360的股价被高估,并质疑其盈利模式很像之前被迫退市的“中国高速频道”。

在第一份唱空报告中,香椽把奇虎360的目标股价定为5美元,仅为当时股价的四分之一左右,且并没有给出太多具有说服力的理由。尽管如此,当天奇虎360的股价应声大跌超过一成。

而就在分众传媒和奇虎360忙着与卖空者斗争的时候,在纳斯达克交易所的盛大网络公司上月22日发布公告,宣布私有化交易协议已获董事会批准,预计在2012年第一季度末之前完成退市,从而可能创下最大规模的中国互联网公司退市纪录。

这一举动虽然是盛大网络主动为之,但撤出美国资本市场,从另一个侧面也凸显了中国概念股海外上市所遭遇的水土不服、融资困难、以及估值过低等多重挑战。

信用危机 集体被迫为部分欺诈埋单

经过2010年下半年和今年年初中国企业全球资本市场融资规模及IPO数量大规模上涨的蜜月期后,中国概念股的命运,在今年5月份出现大转折。多家公司被海外做空机构爆出财务造假、业绩不实、信息披露不规范等问题,被美国监管机构调查,有些甚至被迫停牌或退市。

一时间,中国概念股全线遭遇信用危机,投资者对中国公司抱着“宁可错杀,不可轻信”的心态,不敢轻易介入。而涉及中国公司的不利信息则有了迅速传播的土壤,无论是“确有其事”还是“空穴来风”,全部都会对公司的股价造成重创。

其实,曾经炙手可热的中国概念股,如今成为卖空者在美国几千家上市公司中主要打击的目标,背后也有着不可避免的原因。

首先,当年很多投资者追捧中国股,并非真正了解公司的财务状况,而是看好中国经济的迅猛增长。如今,全球经济增长明显放缓,中国经济能否保持稳定的高增长,成为了市场中的不确定因素。这种情况下,“唱空中国论”不乏听众。

其次,美国市场九成以上由大机构控制,而华尔街的大多数基金经理并不了解中国企业。因此,有关中国公司的谣言极易被轻信,袭击中国公司的行动易如反掌。

与此同时,一个不容忽视的现象是,一些中国企业上市后不了解美国监管规定,不按“规矩”办事,在信息披露方面不规范,甚至有意造假。这些事情被证实后不但引火烧身,也极大地损害了中国概念股的集体声誉。

无论出于什么原因,现实的情况是,一次次地“打假”得手让相信“做空中国概念股能赚钱”的人越来越多,中国概念股已经不得不为一些问题公司的欺诈行径而集体埋单。据不完全统计,从去年10月开始,20多家中国概念股遭到做空者攻击,有至少4家公司惨遭退市,接近20家企业在美国股市遭遇停牌。

展开对战

面对恶意指控 学会反击

面对融资环境越来越恶劣的美国市场,一些公司选择放弃,希望能以退为进,寻找其他的融资方式。

然而,美国的资本市场仍有着全球最充足的资本,选择留下来的中国企业,必须要为度过寒冬做好准备。业内人士纷纷表示,中国企业需要内外兼修。

所谓内修,就是建设好公司的基本面,归根到底,良好的业绩是扎根资本市场的王道。浑水公司这样专盯“有缝的蛋”的第三方机构,在美国非常普遍。有统计数据显示,在1995年到2002年间,做空者发现的恶意会计手法比证券交易委员会发现的总和还多。它们最擅长的就是发现上市公司财报中的漏洞和会计欺诈手段,并就此提起诉讼。当然,这些公司并不会白干活,也不是“打假斗士”,一位不愿透露姓名的华尔街人士告诉记者,“有人称这些卖空者和律师是打假斗士,这个名号简直可笑,这是赤裸裸的华尔街金钱游戏。”

而中国企业所要做的“外修”,则是要在被恶意指控的时候学会如何反击,维护自身利益,这一点近期正在被越来越多的中国企业重视。

在多伦多证券交易所上市的嘉汉林业公司,日前发布一份独立调查报告,称浑水公司发布的内容不属实。而在此次遭到质疑后,奇虎360和分众传媒的公司高管均迅速行动,与做空机构展开了明刀明枪的“对战”。

奇虎360董事长周鸿祎最近在自己的微博上感谢那些“恶意攻击我们的对手”,因为“他们像磨刀石一样让我们充满斗志更加锋利”。

这一表态看似有些“较劲”的味道,但却颇有几分道理。的确,目前所遇到的挫折,将是对中国概念股整体融资实力的一次清理与洗牌,部分问题企业会因种种问题而最终退市,而那些总体运营状况良好、具有较强业内竞争优势的企业终将保留下来,推进中概股新一轮的投资升温。

大浪淘沙,经过这一“寒冬”,留下来的中国概念股仍可以期待迎来更美好的春天。

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发布时间:2017-11-18 16:05

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